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Est-ce le $TELL ?

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La déroute des obligations aujourd’hui est un vrai problème.

Les rendements américains à 10 ans ont prolongé la hausse à 9 points de base, atteignant 3,58 %. Le déclencheur probable aujourd’hui a été le terrible rapport PPI en Allemagne à 45,8 % contre 37,1 % attendus en glissement annuel. Cela augmente le risque que la BCE doive entraîner le bloc dans une récession brutale.

Là où le caoutchouc rencontre vraiment la route des obligations, ce n’est pas dans les retraites qui remplacent les actions par des allocations à revenu fixe (bien que ce soit certainement se passe, comme BofA l’a rapporté aujourd’hui), il s’agit d’un ralentissement de l’activité commerciale.

Le marché des obligations de pacotille semble se figer. Aujourd’hui, Tellurian ($TELL) a retiré un projet d’émission d’obligations. Il s’agissait de billets à 5 ans à 11,25 % proposés aux côtés de bons de souscription. La société n’a pas fourni d’explication, mais c’est un exportateur de GNL et c’est peut-être le point le plus chaud du monde en ce moment. S’ils ne peuvent pas lever de fonds, qui le peut ?

Cela ne veut pas dire que l’entreprise n’a pas de problèmes, les investisseurs ont crié à la mauvaise gouvernance et une usine coûterait 11 milliards de dollars.

Dans le même temps, les spreads indésirables n’explosent pas plus largement. Ils se sont resserrés hier et au cours des 10 derniers jours, mais les nouveaux accords sont difficiles à financer. Le LBO de 16,5 milliards de dollars de Citrix va coûter cher. L’IFR rapporte que les discussions précédentes étaient de 8,5 à 9 %, mais qu’elles sont passées à 9,5 à 9,75 % et que cela est dû au prix d’aujourd’hui.

C’est un marché qui réclame l’aide de la Fed et si Powell ne le fait pas Je n’offre aucune aide, cela pourrait n’être que le début.

Cet article a été écrit par Adam Button sur forexlive.com.

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