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Forexlive Americas FX news wrap: Un message « puissant » de Powell fait monter le dollar en flèche

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Marchés :

  • Le S&P 500 en baisse de 3,4 %
  • Or en baisse de 21 $ à 1 737 $
  • Le taux américain à 10 ans en hausse de 1 point de base à 3,03 %
  • Le pétrole brut WTI en hausse de 0,34 $ à 92,86 $
  • L’USD mène, le NZD est à la traîne

Il y avait une tendance accommodante sur le marché avant Powell alors que le rapport sur l’inflation PCE est entré en douceur. Cela a été validé par Bostic car il a dit que cela l’avait fait pencher plus légèrement vers 50 bps en septembre.

Cependant, tout s’est défait avec Powell. Il a prononcé un discours net de 8 minutes qui comprenait un langage fort sur le maintien des taux plus élevés plus longtemps et la prise de mesures « énergiques », un outil qu’il n’a jamais utilisé auparavant. En termes de signaux clairs, il a déclaré que Sept était toujours indécis en attendant les données.

Il n’y avait pas de grand drapeau rouge dans le discours qui plaidait pour l’achat du dollar et la vente d’actions. Au lieu de cela, c’était le ton collectif du discours ainsi que sa brièveté. Il faisait allusion à un parallèle évident avec les années 1970 et à l’importance de maintenir les taux élevés plus longtemps plutôt que de les relâcher au premier signe de faiblesse économique ou de recul de l’inflation. Powell a également souligné que la Fed était prête à tolérer des difficultés économiques pour atteindre ses objectifs.

Je dirais que la Fed n’a pas de crédibilité pour rester belliciste si l’économie tourne, mais le marché s’est certainement opposé à cela aujourd’hui. La réaction initiale a fait boule de neige et l’offre en dollars a à peine cédé un pip, pratiquement tout se terminant aux extrêmes de la journée.

Les mouvements soutiennent que les actions recherchaient une sorte d’indice dovish de Powell mais ne l’ont pas trouvé. Curieusement, le marché des taux n’a pas beaucoup bougé sur Powell. Dans les obligations, la fuite vers l’offre de sécurité aurait aidé cela, mais même dans les contrats à terme sur les fonds fédéraux, le prix est resté largement inchangé.

L’euro avait tenté d’organiser un rallye plus tôt et accéléré sur les données du PCE, mais a été rattrapé par Powell pour terminer inchangé et à la clôture hebdomadaire la plus basse depuis 2003.

Le câble a également souffert lors d’une grosse journée à l’extérieur pour terminer 90 pips plus bas.

Le pétrole a réussi à terminer légèrement plus haut, mais cela n’a pas aidé les devises liées aux matières premières car elles ont toutes chuté, bien que le huard ait été le meilleur du groupe.

Le plus important aurait pu être l’USD/JPY car même dans une journée brutale pour les actions, il a ajouté 100 pips. Le yen a vraiment perdu son statut de valeur refuge et c’est un grand changement. Cela reflète les différentiels de taux en ce moment et la décision d’aujourd’hui s’accompagne de connotations bellicistes de la Fed, il y a donc un soutien fondamental, mais les taux à long terme étaient plus bas aujourd’hui et ce n’est pas la première fois. Méfiez-vous des gains supplémentaires en dollars à partir d’ici.

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