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Pourquoi Biden a choisi Powell – POLITICO

Il n’y avait pas non plus de cas écrasant pour licencier Powell, bien que la flambée effrayante de l’inflation ait offert une issue potentielle. Les démocrates plaidant pour le changement voulaient quelqu’un de plus strict sur la réglementation bancaire, l’environnement et les inégalités économiques, mais il y a peu de distance entre Powell et Brainard sur la politique monétaire, l’objectif principal d’un président de la Fed.

Peut-être la principale raison de toutes: le chemin pour confirmer l’autre finaliste de Biden, Brainard, un démocrate fidèle, semblait au mieux épineux face à une opposition potentiellement forte du GOP et même à une certaine appréhension des démocrates modérés du Sénat, qui favorisent Powell.

En fin de compte, Biden a fait ce que beaucoup de ses proches attendaient: il a mis plus de temps que prévu pour arriver à une décision raisonnable et modérée qui a ravi peu de gens mais comportait un risque limité.

« Le président a fait une déclaration forte sur l’importance de la continuité et de ne pas injecter d’incertitude supplémentaire alors qu’il y en a déjà beaucoup », a déclaré Jason Furman, professeur à Harvard et ancien conseiller économique principal du président Barack Obama, qui entretient des liens étroits avec le Biden Maison Blanche. « Il croit aux institutions et aime l’idée qu’il reste au moins un coin à Washington qui ne soit pas incroyablement politisé. »

En annonçant sa décision lundi après-midi, flanqué de Powell et Brainard, que Biden a choisi comme numéro 2 de Powell, le président a félicité le président actuel pour son travail pendant la pandémie.

« Nous avons fait d’énormes progrès dans ce pays. D’abord et avant tout, notre économie crée des emplois, beaucoup d’emplois », a déclaré Biden. Il a qualifié les progrès de « un témoignage » de la performance de la Fed.

Pourtant, il a ajouté des avertissements concernant l’inflation et, de manière révélatrice, a noté que Powell avait promis de faire du changement climatique une priorité pour la banque centrale, l’une des principales critiques que certains progressistes avaient adressées à l’opérateur historique.

Le président a également évoqué le besoin de continuité et de stabilité à la Fed à un moment économique très sensible. Powell a reconnu que la hausse des prix de l’essence, du logement et de nombreux autres articles a un « péage » sur les familles.

Ce bilan – y compris une hausse des prix de 6,2% rien qu’en octobre – est l’un des plus gros risques pour les démocrates à mi-parcours et à l’élection présidentielle de 2024. Et au moins certains hauts démocrates proches de la Maison Blanche avaient espéré que Biden serait passé à la Fed, rejetant la responsabilité de l’inflation sur Powell et installant une chaise plus favorable aux démocrates comme Brainard. Ce point de vue est partagé par certains à Wall Street.

« Je pense que c’est une erreur politique majeure de renommer Powell », a déclaré l’analyste de Wall Street Richard Bernstein de Richard Bernstein Advisors. « Maintenant, Biden possède l’inflation. »

L’argument selon lequel Biden aurait pu faire de Powell le bouc émissaire à propos de l’inflation n’a pas gagné en partie parce que la plupart des membres de la Maison Blanche pensent que le président sera critiqué par les républicains pour des prix plus élevés, peu importe qui dirige la banque centrale, et les politiques de Brainard auraient été, si quoi que ce soit, plus accommodant sur les taux d’intérêt.

Les progressistes étaient divisés sur la nomination, certains menant une campagne pour essayer de convaincre Biden de larguer Powell.

« Il est exaspérant que Biden renomme Powell, un homme qui ne partage pas la vision de Biden sur des questions allant de la réglementation financière et de la crise climatique à la consolidation du secteur financier et à la crypto-monnaie », a déclaré Jeffrey Hauser, directeur exécutif du Revolving Door Project. « L’espoir apparent de Biden que la reconduction de Powell lui vaudra des éloges économiques bipartites », a-t-il déclaré, « est aussi naïf que de croire qu’un vote bipartite sur les infrastructures consoliderait ses chiffres dans les sondages ».

D’autres, comme la représentante Pramila Jayapal (D-Wash.), qui préside le Congressional Progressive Caucus, ont fait l’éloge du président de la Fed. « Monsieur. Powell a démontré un engagement sans précédent en faveur du plein emploi au cours de son premier mandat complet en tant que président de la Fed », a-t-elle déclaré dans un communiqué.

En choisissant Powell, la Maison Blanche évitera une nouvelle bataille avec le Congrès et pourra se concentrer à la place sur le reste du plan de dépenses sociales de près de 2 000 milliards de dollars de Biden, qui, selon les responsables de l’administration, dynamisera la gauche, stimulera la productivité et réduira l’inflation. Biden n’était pas disposé à dépenser du capital politique pour essayer de faire confirmer Brainard à la présidence.

Et sur les questions clés de politique monétaire, Powell et Brainard sont peu différents. Ils privilégient tous deux le maintien de taux bas pour stimuler les embauches et l’activité économique même si l’inflation continue de s’accélérer pendant quelques mois alors que l’économie tente de sortir de la pandémie de Covid-19. Tous les votes dissidents de Brainard contre Powell à la Fed ont porté sur la réglementation bancaire.

Les républicains, quant à eux, prévoient de marteler le président et son parti sur des prix élevés, quoi qu’il arrive.

« La Fed mène une politique d’urgence longtemps après la fin de l’urgence, et c’est son plus gros problème », a déclaré Larry Kudlow, directeur du Conseil économique national sous Trump et maintenant hôte de Fox Business. «Nous passons de l’inflation pandémique à l’inflation de la politique monétaire et je pense que la Fed est très en retard. Ils risquent une inflation à la manière des années 1970 et la nécessité de multiples hausses de taux l’année prochaine. »

Un haut responsable de la Maison Blanche a attribué le long retard de la décision de la Fed à des problèmes concurrents. « Nous avons fait beaucoup de choses. Beaucoup de priorités », a déclaré le responsable, qui a refusé d’être identifié par son nom car il n’était pas autorisé à s’exprimer officiellement.

Le responsable a ajouté qu’en fin de compte, les performances de Powell dans le travail justifiaient simplement un autre mandat de l’avis de Biden.

« Nous avons traversé cette crise historique sans crise financière et avec la Réserve fédérale jouant son rôle pour aider l’économie à se mettre sur la voie du plein emploi le plus rapidement possible », a déclaré le responsable.

Victoria Guida a contribué à cette histoire.

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