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Sebi adopte une approche plus stricte dans l’autorisation d’introduction en bourse ; Retourne brouillon d’Oyo, séjours d’Oravel et autres


Les six sociétés avaient déposé leurs documents préliminaires d’introduction en bourse (IPO) auprès de Sebi entre septembre 2021 et mai 2022 et leurs documents ont été renvoyés de janvier à mars (jusqu’au 10 mars).

Après le fiasco de l’introduction en bourse de Paytm, Sebi est devenu prudent tout en autorisant les ventes d’actions initiales car il a renvoyé les documents préliminaires d’une demi-douzaine d’entreprises, dont Oravel Stays, qui exploite la chaîne hôtelière OYO, en plus de deux mois.

Ces sociétés ont été invitées à déposer à nouveau leur projet de prospectus de faux-fuyants (DRHP) avec certaines mises à jour.

Outre OYO, les entreprises dont les projets de documents ont été renvoyés par le régulateur sont – Go Digit General Insurance Ltd, une entreprise soutenue par le groupe Fairfax basé au Canada; le fabricant de mobiles local Lava International ; le fournisseur de services et de paiements B2B Paymate India ; Fincare Small Finance Bank India et la société de services intégrés BVG India, selon une analyse des données avec Sebi.

Les six sociétés avaient déposé leurs documents préliminaires d’introduction en bourse (IPO) auprès de Sebi entre septembre 2021 et mai 2022 et leurs documents ont été renvoyés de janvier à mars (jusqu’au 10 mars).

Ensemble, ces entreprises espéraient lever au moins Rs 12 500 crore.

Sebi est devenu plus strict dans son approche tout en donnant son feu vert aux introductions en bourse après que les investisseurs ont perdu leur argent dans certaines des actions initiales de premier plan en 2021 et selon les données compilées par Primedatabase.com, le temps moyen pris par le régulateur des marchés en l’approbation d’une introduction en bourse en 2022 était de 115 jours. « Après le fiasco des introductions en bourse suite à l’introduction en bourse de sociétés numériques de la nouvelle ère comme Paytm, Zomato et Nykaa dans lesquelles les investisseurs ont lourdement perdu, Sebi a resserré les normes d’approbation des introductions en bourse. Ceci est bienvenu et est dans l’intérêt des investisseurs », VK Vijayakumar, directeur Stratège en investissement chez Geojit Financial Services, a déclaré.

Cependant, en fin de compte, les investisseurs doivent appliquer leur esprit lors des demandes d’introduction en bourse et éviter les problèmes coûteux, a-t-il ajouté.

One97 Communications, l’entité mère de la société de paiement numérique Paytm, a fait des débuts décevants sur les bourses en novembre 2021. L’introduction en bourse de Rs 18 300 crore de la société était la plus importante sur Dalal Street après Coal India. L’action de la société de paiement numérique se négociait toujours à 72% de moins que son prix d’émission.

Prakhar Pandey, fondateur et PDG de Moolaah, estime que la décision récente de Sebi envoie un message fort aux banquiers d’affaires pour qu’ils se conforment pleinement à l’ensemble des informations requises pour fournir le projet de prospectus et divulguent toutes les informations importantes requises bien à l’avance, plutôt que de un va-et-vient complet entre les banquiers, les entreprises liées à l’introduction en bourse et les régulateurs.

Plus tôt, Sebi a continué à accorder des délais de grâce à la plupart des entreprises, pour déposer leur ensemble complet de documents conformes, ce qui entraînait une période de gestation élevée, pouvant atteindre quatre mois l’année dernière. Cela pourrait entraîner une grande distorsion en termes de fourchette de prix d’introduction en bourse, a-t-il ajouté.

Jusqu’à présent cette année, seules neuf sociétés ont approché Sebi avec leurs projets de documents d’introduction en bourse dans des conditions de marché extrêmement volatiles et des sentiments nerveux des investisseurs.

De plus, seules deux sociétés – Divgi Torqtransfer Systems et Global Surfaces ont lancé leurs ventes d’actions initiales pour lever Rs 730 crore depuis le début de l’année, tandis que l’introduction en bourse de Rs 66 crore d’Udayshiv kumar devrait ouvrir la semaine prochaine.

Cela s’est produit après que 38 entreprises ont collecté collectivement près de Rs 59000 crore grâce à des introductions en bourse en 2022, ce qui était bien inférieur à Rs 1,2 lakh crore épongé par 63 entreprises en 2021, qui était l’année de l’introduction en bourse en une décennie.

La collecte globale en 2022 aurait été bien inférieure sans l’offre publique Rs 20 557 crore-LIC, qui représentait jusqu’à 35% du montant total collecté au cours de l’année.

Les investisseurs sont restés nerveux tout au long de 2022 en raison des craintes de récession et de la hausse des taux d’intérêt dans un contexte de flambée de l’inflation.

Les experts estiment qu’une certaine activité sur le front des introductions en bourse n’a pu être observée qu’au second semestre de l’exercice 2023-24.

« Une multitude de facteurs tels que la hausse des taux d’intérêt, une crise bancaire mondiale, les sorties de FPI, une croissance économique lente, la maîtrise de l’inflation et certains problèmes de gouvernance dans les grandes entreprises avec de faibles bénéfices et des multiples de valorisation élevés, sont à l’origine de la correction du marché.

« Ces défis, une fois pleinement relevés, c’est quand nous pourrions voir des entreprises privées entrer sur les marchés publics, probablement au cours de la seconde moitié de l’exercice 24, et les demandes d’introduction en bourse existantes chez Sebi pourraient vouloir attendre cette période d’accalmie, pour faire dérailler ces sentiments pessimistes du marché, « , a déclaré Pandey.

Compte tenu des turbulences sur le marché actuellement, seules les bonnes entreprises à prix attractif obtiendront une bonne réponse de la part des investisseurs, a déclaré Vijayakumar de Geojit.

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